2024년 7월 글로벌 자산배분 전략: AI, 테크, 고배당 리츠에 주목하라

2024년 7월 현재 글로벌 자산배분 전략을 분석하고 AI 및 테크 기업, 고배당 리츠, 신흥국 채권 등 다양한 투자 정보를 공유합니다. 미국과 서유럽 증시의 차별화된 움직임과 금리 인하 전망을 바탕으로 한 구체적인 투자 전략을 알아보겠습니다.

1. 서론

2024년 7월 현재 글로벌 자산배분 전략을 심도 있게 분석한 이번 보고서는 미국과 서유럽 증시의 차별화된 움직임, 자산시장 전망, 그리고 선택적 및 적극적인 분산 투자 전략을 중점으로 다룹니다. 투자자들은 이를 바탕으로 다양한 자산에 대해 전략적으로 접근하여 수익을 극대화할 수 있습니다.

2. 미국과 서유럽 증시 차별화

미국 증시

AI 관련 투자 확대

미국 증시는 AI 관련 투자 확대와 빅테크 기업들의 견고한 이익 증가가 주요 요인입니다. M7(마이크로소프트, 애플, 아마존, 알파벳, 메타, 테슬라, 엔비디아)을 제외한 S&P500 기업들의 시가총액은 4월 이후 정체 상태를 보이고 있습니다. 연준이 빠른 금리 인하를 선택하지 않을 것으로 예상되며, 미국 경기 둔화는 점점 더 뚜렷해질 전망입니다. 성장세가 있는 기업들을 중심으로 금리 인하 수혜를 기대할 수 있습니다.

시사점

미국 증시는 AI와 빅테크 중심으로 강세를 보이며 다른 섹터와의 차별화가 뚜렷합니다. 이는 투자자들이 특정 테마에 집중하고 있다는 신호로, 이러한 흐름이 지속될 가능성이 높습니다.

서유럽 증시

ECB 금리 인하

서유럽 증시는 ECB의 금리 인하에도 불구하고 정체 양상을 보이고 있습니다. 이는 금리 인하에도 불구하고 AI 관련 투자 확대의 수혜가 크지 않기 때문입니다. 유럽 주요국의 경제 상황이 미국에 비해 상대적으로 약한 점도 서유럽 증시의 정체를 설명하는 요인 중 하나입니다.

3. 자산시장 전망

미국 실업률

실업률 상승

현재 미국의 실업률은 4%로 상승했으며, 앞으로 더 높아질 것으로 보입니다. 이는 디스인플레이션 기조를 안착시키는 상황과 연계될 전망입니다. 연준 금리 인하가 지지되는 경제 지표들이 더욱 늘어날 전망입니다. 8월 하순 잭슨홀 미팅에 대한 기대감이 커질 것입니다.

경제 전망

미국 경제는 앞으로 더 둔화될 것으로 예상되며, 이는 고용 시장에도 영향을 미칠 것입니다. 소비자들의 소비 여력 감소가 예상되는 가운데, 경제 전반에 걸친 둔화가 점차 명확해질 것입니다.

전통 자산과 대체 자산 강세

강세 전망

주식, 채권 등 전통 자산을 비롯해 각종 대체 자산들이 전반적으로 강세를 이어갈 가능성이 높다고 판단됩니다. 다양한 자산 클래스에서 투자 기회를 찾아야 하며, 특히 금리 인하의 영향을 받을 수 있는 자산에 주목할 필요가 있습니다.

4. 투자 전략

주식 투자

AI 및 테크 기업

주식에 대해서는 AI 및 테크 기업들을 필두로 항노화/미용, 저가 소비재 등 성장성을 잘 보이고 있는 섹터 및 테마에 집중하는 전략을 권고합니다. AI, 테크, 항노화/미용, 저가 소비재 등 성장성이 높은 테마에 주목하며, 이러한 테마가 지속적으로 높은 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

한국 주식

한국 주식에 대한 투자 의견도 이전과 거의 동일합니다. 반도체를 중심에 두고, 자동차, 헬스케어, K뷰티, K푸드 등으로 일부 분산 투자합니다. 반도체, 자동차, 헬스케어, K뷰티, K푸드 등은 향후 성장성이 높으며, 실적 개선이 예상되는 섹터들입니다.

해외 주식

미국 외에서는 인도 주식을 선호하며, 중국은 다시 조정 양상을 보이고 있어 반등 가능성에 대해 신중하게 접근합니다. 인도는 지속적인 성장 가능성이 높으며, 중국은 신중하게 접근하되 반등 가능성을 염두에 둡니다.

채권 투자

미국채 및 한국채

코어 자산으로서 미국채와 한국채에 대한 긍정적인 투자 의견을 유지합니다. 미국채와 한국채는 안정적인 수익을 제공하며, 장기적인 관점에서 신뢰할 수 있는 투자처입니다.

고금리 신흥국 채권

브라질, 인도 등의 고금리 신흥국 채권에 적극적으로 분산 투자합니다. 브라질과 인도는 고금리를 제공하며, 이러한 채권에 대한 투자는 높은 수익을 기대할 수 있습니다.

대체 투자

고배당 리츠

고배당 리츠, 금, 구리 등에 적극적으로 분산 투자합니다. 고배당 리츠는 안정적인 배당 수익을 제공하며, 금과 구리는 인플레이션 헤지 수단으로 유용합니다.

5. 자산배분 ETF 포트폴리오

Core ETF

• Vanguard Information Technology: 미국 빅테크 기업에 투자하는 ETF로 MS, 애플, 엔비디아 등이 주요 보유 종목입니다. 빅테크 기업의 성장성과 안정성을 바탕으로 높은 수익을 기대할 수 있습니다.
• iShares iBoxx $ Investment Grade Corp Bond: 미국 달러 표시 BBB 이상의 회사채에 투자합니다. 투자 등급 회사채는 안정적인 수익을 제공하며, 신용 위험이 낮습니다.

Satellite ETF

• Global X India Active: 인도에 투자하는 액티브 ETF로, 릴라이언스 인더스트리 GDR, ICICI, 인포시스 등이 주요 보유 종목입니다. 인도의 높은 성장 잠재력을 바탕으로 한 투자입니다.
• Global X Robotics and Artificial Intelligence: 로봇과 AI 관련 글로벌 기업들에 투자하며, 미국, 일본, 스위스 등 다양한 국가에 분산 투자합니다. 로봇과 AI 산업의 미래 성장성에 주목한 투자입니다.
• iShares Global Healthcare: 글로벌 헬스케어 기업 전반에 투자합니다. 인구 고령화와 함께 헬스케어 산업의 지속적인 성장이 기대됩니다.
• Global X US Infrastructure Development: 미국 인프라 투자 관련 기업에 투자합니다. 미국의 인프라 개발 프로젝트에 따른 성장 잠재력이 높습니다.
• Global X SuperDividend REITs: 전세계 리츠 인덱스에 투자합니다. 안정적인 배당 수익을 제공하는 리츠에 투자합니다.
• WisdomTree Emerging Markets Local Debt: 신흥국 채권 전반에 투자합니다. 신흥국의 고수익 채권에 투자하여 높은 수익을 기대합니다.
• Aberdeen Standard Physical Gold Shares: 금에 직접 투자하는 ETF입니다. 금은 인플레이션 헤지와 안전 자산으로 유용합니다.
• Global X Copper Miners ETF: 글로벌 구리 채굴 관련 기업에 투자합니다. 구리는 산업용 금속으로, 다양한 산업에서 수요가 높습니다.

6. 시장 분석

미국 소비 둔화

소매판매 부진

미국 소매판매는 전년 대비 거의 같은 수준을 유지하며, 오프라인 소매판매는 지난해 하반기 이후 정체 상태입니다. 온라인 소매판매는 증가세를 유지하고 있으나, 최근 들어 둔화 양상을 보이고 있습니다. 소득 증가세 둔화와 낮아진 저축률, 그리고 대출 연체율 증가 등이 소비 둔화의 주요 원인으로 분석됩니다. 낮은 저축률과 높아진 대출 연체율 부담을 극복하기 위해서는 소득 증가율이 다시 높아져야 하지만, 현재의 잡 마켓 상황을 고려하면 쉽지 않아 보입니다. 미국의 공식 실업률은 4%로 상승했으며, 이는 소비와 일자리에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

경제 전망

미국 경제는 앞으로 더 둔화될 것으로 예상되며, 이는 고용 시장에도 영향을 미칠 것입니다. 소비자들의 소비 여력 감소가 예상되는 가운데, 경제 전반에 걸친 둔화가 점차 명확해질 것입니다.

인플레이션 및 금리 전망

미국 디스인플레이션 기조

주거비를 제외한 코어 CPI는 이미 인플레이션 목표에 도달했으며, 상품 물가는 공급망 정상화와 중국의 디플레 수출 등으로 이미 하락 중입니다. 하반기 연준 금리 인하 가능성이 높아지고 있습니다. 올해는 1회 또는 2회의 금리 인하가 예상되며, 내년과 내후년에는 각 4회의 금리 인하가 예상됩니다. 이는 현재 금리가 중립 금리를 크게 초과하고 있기 때문입니다.

외환 시장

강달러 지속

미국 주식으로는 외국인 자금 유입세가 활발하지 않으나, 채권 자금으로는 강한 유입세가 이어지고 있습니다. 미국 달러 강세를 유지하는 핵심 요인은 고금리에 따른 채권 자금 유입입니다. 미국의 경상수지는 연간 1조 달러에 가까운 적자를 기록 중입니다. 이는 고금리로 인한 채권 자금 유입이 외환수급을 지탱하고 있는 주요 요인입니다.

원화 약세

원화 약세에도 불구하고 한국 외환시장은 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 수출이 전년 대비 10% 내외의 증가율을 유지하고 있으며, 경상수지 흑자는 확대되고 있습니다. 한국 채권 자금의 유출입이 안정적인 추세를 보이고 있으며, 이는 원화 약세에도 불구하고 외환 시장에 큰 영향을 미치지 않습니다.

주요국 증시

서유럽 증시

서유럽 증시는 올해 1사분기에 기대 이상의 성과를 보였으나, 4월 이후로는 ECB 금리 인하 기대에도 정체 상태를 보이고 있습니다. 유럽 주요국의 경제 상황이 미국에 비해 상대적으로 약한 점도 서유럽 증시의 정체를 설명하는 요인 중 하나입니다.

일본 증시

일본 증시는 경기 부진과 통화정책 전환 부담에 직면해 있으며, 엔화 약세가 주가에 부정적으로 작용하고 있습니다. 일본 경제는 1사분기에 다시 역성장을 기록했으며, 이는 서유럽 경제보다 더 좋지 못한 상황입니다.

인도 증시

인도 증시는 총선 이후 강세를 보이고 있으며, 부동산과 산업재 섹터가 주도하고 있습니다. 인도 총선 결과로 인해 새 정부의 개발 정책과 금리 인하 기대가 부동산 섹터 주가 강세로 이어졌습니다.

7. 결론

이번 글에서는 글로벌 자산배분 전략으로 미국과 서유럽 증시의 차별화된 움직임, 자산시장 전망, 선택적 및 적극적인 분산 투자 전략을 제시했습니다. 투자자들은 이를 바탕으로 다양한 자산에 대해 전략적으로 접근하여 수익을 극대화할 수 있을 것입니다.

1. 미국 증시: AI 및 빅테크 중심의 강세를 지속적으로 활용할 것.
2. 서유럽 증시: ECB 금리 인하에도 불구하고 정체 상태를 주의 깊게 관찰할 것.
3. 자산배분 전략: 다양한 자산 클래스에 대한 적극적인 분산 투자를 통해 안정적인 수익을 추구할 것.

이 글을 통해 투자자들은 글로벌 자산배분 전략에 대한 명확한 방향성을 가지고 투자 결정을 내릴 수 있도록 참고하시기 바랍니다. 모든 투자에 대한 책임은 자기 자신에게 있으므로 신중한 투자 하시기 바랍니다.